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桦川新型材料(深圳)有限公司 玉米基层余粮“见底”,价格还能涨起来么?

发布日期:2024-05-22 10:42    点击次数:61

  随着基层农户余粮供应的收尾,年度丰产压力已经消化大部分,现货市场的持续施压不足,且下游消费的刚性支撑以及外盘期价震荡偏强预期的影响有所增强,预计国内玉米现货价格呈现震荡偏强波动。

  近期玉米现货价格呈现偏强走势,支撑主要来自两个方面,一是阶段性供需收紧,二是市场情绪好转。目前玉米市场已经进入市场年度的后半段,随着基层农户余粮的不断下降,市场流通粮源也呈现逐步收紧的态势,同时下游刚性消费支撑依然比较明显,阶段性供需收紧预期,构成明显的季节性支撑。此外,近期内外盘期价上涨明显,进一步提振市场情绪。

  综合来看,目前玉米市场主要是季节性支撑与替代品竞争的博弈,考虑到替代品端的变化平缓,对玉米整体格局影响有限,季节性支撑因素依然占主导,预计玉米现货价格呈现震荡偏强波动。

  外盘期价或震荡偏强

  本年度在北半球玉米丰产的压力下,外盘玉米期价呈现大幅下跌走势,尤其是2023年四季度,期价的大幅回落,使得全球玉米种植预期出现动摇,2024年以来,市场上一直有种植意愿下滑的声音,2月底USDA(美国农业部)农业展望论坛预估新季种植面积有一定幅度的下滑,USDA3月种植意愿报告再度兑现下滑预期,提振市场情绪,外盘期价有所回升。近期市场再度表现出收敛预期,南美产量受到天气以及灾害扰动,有下修预期。USDA5月供需报告也做出了下修调整,同时消费端表现出一定的上修预期,无论是全球玉米和美国玉米库存都有供需收敛的预期,对外盘期价形成向上的支撑。此外,USDA5月供需报告对于新季的预估也没有市场预期的那么宽松,美玉米的期末库存远远低于2月展望论坛预估。随着新季生长季的开始,天气不确定性也构成当前阶段的支撑,整体来看,当前外盘期价或延续震荡偏强波动。

  基层农户余粮基本收尾

  我国玉米市场产业结构以及贸易结构,决定了市场流通粮源供应有一定的阶段性。具体来看,对于整个玉米市场年度来看,前期供应主要以基层农户粮源为主,后期供应以贸易商粮源为主。当下市场处在供应主体切换的阶段,参照钢联的数据,目前基层农户的余粮已经非常少。具体来看,截至5月9日,全国玉米主产区的售粮进度为93%,环比增加1个百分点,同比偏慢1个百分点。分地区看,东北地区的售粮进度为95%,环比增加1个百分点,同比增加1个百分点;华北地区的售粮进度为88%,环比增加2个百分点,同比偏慢3个百分点;西北地区的售粮进度为98%,环比增加1个百分点,同比偏慢1个百分点。市场粮源主体向贸易商转换,基于贸易商的角色来看,当下并不具备集中出货的动力,市场流通粮源呈现相对收紧的态势。

  下游刚性消费支撑明显

  下游市场来看,市场情绪出现一定的好转预期。本年度深加工消费受利润的驱动,持续呈现同比增加的态势,目前整体市场预期仍然未打破。本年度饲用消费端一直呈现偏弱预期,尤其是2023年四季度,养殖利润持续表现不佳,导致中下游的消费信心不足,不过养殖端大的基数仍在。2024年春节之后,市场预期有一定变化,生猪价格预期表现出明显分歧,市场出现了阶段性上涨的呼声。同时生猪期价也表现出一定幅度的上涨,对养殖端弱预期有一定的改善。近期养殖端进入季节性旺季,刚性消费的支撑也将有所增强。

  综合来看,随着基层农户余粮供应的收尾,年度丰产压力已经消化大部分,现货市场的持续施压不足,且下游消费的刚性支撑以及外盘期价震荡偏强预期的影响有所增强,预计国内玉米现货价格呈现震荡偏强波动。(原文刊登于2024年5月16日粮油市场报三版)

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责任编辑:戴明 SF006桦川新型材料(深圳)有限公司



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